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永辉超市赢在生鲜不止是生鲜奢侈品市场和消费

2020-02-15 21:40:27来源:励志吧0次阅读

永辉超市:赢在生鲜 不止是“生鲜”

申银万国证券股份有限公司分析师(金泽斐)3月1日发布永辉(专题浏览)超市的研究报告。

赢在生鲜,不止是 生鲜 :永辉的与众不同不仅仅停留在品类上对 生鲜 的侧重,而且是围绕生鲜产业链展开的一系列零售技术修炼与提升、以及由此带来的竞争优势,体现在品类、价格、模式、利润、理念等五大方面。

生鲜超市能够在全国获胜:其一,走在消费习惯变迁曲线之前;其二,符合施政理念且遭到鼓励支持;其三,突破传统零售商跨区域发展的瓶颈。

因此,生鲜超市在各个零售业态中,大众基础、政策基础、制度基础最为齐备,有利条件最多、困难和障碍最少,具备全国扩大的成功 基因 。

永辉是最有能力做好生鲜的:永辉通过贯穿整条农产品 产业链每个环节建立竞争优势,这类竞争优势不但表现为独特的商业模式优势,本质上更是技术优势,是围绕生鲜农产品产业链打造的一系列精细化、创新的零售技术。这类技术优势是市场上首屈一指的、绝难在短期内模仿和掌握的,是永辉成功的核心竞争力和宝贝,将助力永辉成为 生鲜超市占领全国 这场比赛中终究获胜者。

千亿范围并不是遥不可及:未来永辉将会在 三级梯队、5大区域 保持快速递进式扩大,年均扩店速度50家左右。用5年左右时间,达到家门店,除了福建和重庆,安徽、北京也进入成熟阶段,构成范围百亿的核心区,总销售范围达到500亿元左右。此时,五大区域物流中心基本建设完成,范围效应逐步显现。再用大约10年时间,第三梯队区域得到充分发展,一些经营较好的省分可到达家门店,收入在亿元之间(类似现在的福建、重庆),则总收入范围即可达1000亿元。永辉很有可能成长为继苏宁之后中国第二个销售范围超千亿元的A股零售商!基本面前景光明,短时间估值有压力,首次评级 增持 :分析师预计,永辉年EPS0.65元、0.86元、1.1元,对应PE48、37、28倍,未来5年CAGR26%。

鉴于永辉难以模仿的竞争优势、以及巨大的成长空间,同时考虑到其短期面临的一些估值压力,分析师首次对其给予 增持 评级。

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